2025 年 1 月 10 日，中國人民銀行發布重要決定，鑒于近期政府債券市場持續供不應求的狀況，自 2025 年 1 月起暫停開展公開市場國債買入操作，后續將根據國債市場供求狀況擇機恢復。
這一決策背后有著深層次的經濟考量。在經過一年的經濟復蘇和市場調整后，全球經濟形勢雖趨于穩定，但通貨膨脹、資產泡沫等問題也隨之涌現，央行在貨幣政策操作上需更加謹慎。近年來，隨著市場對央行貨幣政策依賴的加深，國家債務水平不斷上升，在此背景下，央行此次暫停國債購買，或許是為了增強市場的自我調節能力，也可能意味著政府將采取其他貨幣政策工具，以進一步推動經濟的良性發展。
從目的與影響來看，首先，這體現出央行希望以更高的政策靈活性應對未來可能出現的經濟挑戰，通過減少國債直接購買，降低市場對其干預的依賴性，提升市場自我調節能力。其次，該政策調整可能是為了應對資產價格的過快增長，避免在全球經濟充滿不確定性的情況下引發更大的市場震蕩，停止國債購買能有效限制市場流動性，減少過度投機行為。
央行此舉直接對金融市場造成震蕩，尤其是國債及相關債券市場。國債收益率可能因需求減少而上升，投資者需重新審視市場風險與投資回報，股市表現也可能受到影響，國債收益率上漲往往使股市偏向保守投資，市場或面臨增大的拋售壓力，各經濟指標如 PMI、CPI 等也都將有所反應。
市場人士分析，當前人民幣匯率面臨較大壓力，同時長期國債收益率持續下行，為緩解市場機構投資者的過度行為，央行決定暫停開展公開市場國債買入操作。后續若政府債券供給放量，長債收益率回升至合理水平，市場供求關系能夠自發趨于平衡，央行就有可能恢復買入國債，繼續發揮通過國債凈買入操作向市場投放中長期流動性的作用。