一、旅游酒店板塊震蕩
近期旅游酒店板塊呈現出較為明顯的震蕩態勢。11 月 14 日，旅游酒店板塊盤中下跌 1.52%。其中，西安飲食領跌 4.75%，西安飲食作為該板塊的重要個股，此次下跌幅度較大。從相關數據來看，截至 10 月 18 日，西安飲食股東戶數達 10.3 萬，人均流通股 4247 股。2024 年 1 月 - 9 月，西安飲食實現營業收入 5.12 億元，同比減少 12.56%；歸屬凈利潤 -8863.1 萬元，同比減少 35.66%。
大連圣亞、曲江文旅、長白山跌超 3%。以大連圣亞為例，觀點網訊 3 月 13 日，A 股 景點及旅游板塊早盤走弱，大連圣亞股價下跌超過 3%，成為領跌股。此外，大連圣亞股價下滑還受到業績和內部糾紛的影響。當前市場情緒極度悲觀，小額投資者籌碼分布較為分散，使得股價波動加劇。其最新成交額為 4519.89 萬元，換手率為 2.17%，總市值達 20.48 億元。君亭酒店跌超 2%，在 11 月 13 日，旅游酒店板塊盤中下跌 3.05% 時，君亭酒店領跌 9.29%。
此次旅游酒店板塊的下跌，反映出市場對該行業的信心有所波動。一方面，可能受到整體經濟形勢和市場環境的影響；另一方面，各旅游酒店企業自身的經營狀況和內部問題也對股價產生了一定的壓力。板塊實時資金流向顯示，今日超大單凈流出 4350.69 萬元，今日小單凈流入 1.18 億元，這也表明了市場資金的不同流向和投資者的不同態度。
二、下跌背后的原因探尋
（一）市場環境變化
新 “國九條” 的發布對旅游酒店板塊估值體系產生了重大影響。一方面，退市制度愈發嚴格，虧損公司的財務指標要求顯著提升；另一方面，以分紅為核心的政策變化將重構 A 股市場的估值體系，過去 “唯凈利潤增速論” 恐被徹底打破，上市公司的分紅率將成為資產定價的核心影響因素。
旅游淡季的來臨，以及隨著需求端、政策端的邊際遞減效應，2024 年旅游酒店板塊的整體業績預期不佳。例如，國家統計局公布 9 月物價數據顯示，9 月服務價格由上月環比上漲 0.1% 轉為下降 0.1%，飛機票、賓館住宿和旅游價格較上月分別下降 12.6%、5.5% 和 3.4%，主要系暑期結束出行減少。結合 A 股市場來看，今日三大指數悉數收跌，上證指數、深證成指、創業板指跌幅分別為 0.64%、0.99%、1.11%，兩市成交額達到 8084 億元，僅有約 1200 只股票上漲。在這種市場環境下，旅游酒店板塊表現萎靡。
（二）服務與分紅因素
旅游酒店企業長期以來一直面臨盈利能力差且不穩定、分紅力度弱等問題。具體到旅游酒店板塊，自上市以來，像西藏旅游、曲江文旅、張家界累計分紅分別為 0.05 億元、0.18 億元和 0.32 億元，而長期以來分紅力度較強的宋城演藝、中青旅、黃山旅游等企業跌幅相對較少。自上市以來，上述三家累計分紅分別達到 16.25 億元、12.62 億元和 11.30 億元。
正是由于旅游酒店企業的這些問題，導致主力資金瘋狂出逃。長期面臨盈利能力差且不穩定等問題，使得投資者對該板塊的信心不足。在新的估值體系下，分紅率成為資產定價的核心影響因素，而旅游酒店板塊分紅力度弱，進一步加劇了主力資金的出逃。
三、旅游網站推薦
（一）中青旅遨游網
中青旅遨游網提供豐富多樣的旅游產品。出境游方面，涵蓋歐洲多個國家，如法意瑞甄選 3 國 12 日游，包含少女峰、金色山口快車、盧浮宮含專業講解、貢多拉游船等景點及體驗，還有三頓特色餐及四至五星級酒店，價格 21800 元起。英國不列顛秘境 - 甄選英格蘭 + 蘇格蘭深度探秘 12 日游，將英格蘭、蘇格蘭必看景點一網打盡，含聯運及小費且無購物。此外，還有冰島、北歐四國、日本、英國 + 愛爾蘭、西班牙 + 葡萄牙等多個目的地的特色線路。國內游方面，有福建、華東、陜西、北京、潮汕、承德壩上草原、恩施、甘南、甘青、貴州、桂林、湖南、黃山、內蒙古、山西、四川、西藏、新疆、云南、重慶等地的旅游產品可供選擇。
（二）康輝旅游網
康輝旅游網的出境游產品豐富，鄭州出發可前往韓國、泰國、普吉島、港澳、首爾、迪拜、日本、歐洲（芬蘭、希臘、南歐兩國、法國意大利瑞士等）、澳大利亞 + 新西蘭等地。其中，韓國深度首爾雙飛 5 日游，可游覽明洞、松月洞壁畫村、韓服體驗等景點，價格 2299 元起。泰國游有多種線路，如鄭州直飛泰國 7 天 6 晚 / 6 天 5 晚，可游覽大皇宮、玉佛寺、長尾船游水門寺大佛等，價格 3580 元起。國內游方面，廣西北海潿洲島雙飛 5 日 / 6 日游，可游覽北海銀灘、北海老街、潿洲島等景點，四星住宿且潿洲島有 1 天自由活動。廣西北海 + 潿洲島雙飛 6 日游，純玩 0 自費，4 鉆海景酒店 + 近?；▓@民宿。
（三）途牛旅游網
途牛旅游網主要從事休閑度假旅游領域的組團游和自助游業務，以出境游為主。組團游方面，途牛是一個在線代理商的角色，從眾信等旅游批發商那里獲得團隊游產品再賣給消費者，如 2013 年出境游業務為途牛貢獻了 70% 的交易額。針對一些公司和家庭用戶，途牛還可以提供定制旅游產品，用戶可與旅行專家商討旅行要素，實現專屬旅游需求，2013 年此項業務為途牛貢獻了 9% 的交易額。自助游方面，提供 “機票 + 酒店”、“機票 + 酒店 + 接機” 和 “機票 + 酒店 + 門票” 等自助游產品，價格比用戶自己單訂便宜一些，2013 年途牛自助游業務交易額達到了 11.3 億元人民幣。此外，途牛還提供簽證、景區門票、酒店預訂等服務，2013 年這些服務共為途牛帶來了 2074 萬元人民幣的營收。途牛的業務范圍還包括旅行社業務、商務咨詢、會展會務服務、技術開發與咨詢、電子商務等。
四、旅游網站與酒店合作方式
（一）信息交互途徑
旅游搜索引擎與旅行社、航空公司和酒店等通過多種方式進行信息交互。API 接口對接是常見方式之一，例如旅游搜索引擎與航空公司的 API 接口對接可以實現航班信息的實時獲取和預訂；與酒店的 API 接口對接可以實現酒店房態信息的實時獲取和預訂等。同時，數據采集和整合也是重要手段，旅游搜索引擎可以通過爬蟲技術定期從旅行社網站上獲取旅游產品信息，并展示在自己的平臺上，實現產品的搜索和比較。此外，建立合作協議和接口標準，明確雙方的數據交互方式和接口標準，能確保數據的準確性和一致性，建立起長期穩定的合作關系。還可以建立數據共享和交換平臺，旅游搜索引擎與合作伙伴共同在平臺上發布和獲取數據，實現信息的共享和交換，提高數據利用效率。
（二）合作協議內容
旅游網站與酒店合作協議通常包含多個重要條款。在信息發布方面，網站將在其平臺上向用戶發布酒店的基本信息、房間類型、價格等相關信息，并提供酒店預訂服務。酒店應及時更新酒店信息，并按照網站要求提供相關證件材料，確保信息準確性和完整性。價格協商及結算方面，網站和酒店協商后確定房間價格，并于客人下單成功后及時結算。酒店應按照網站要求提供發票等相關材料，并且承諾價格實惠、公道合理，不得惡意漲價或哄抬房價。服務質量保證方面，酒店應保證提供良好的服務，包括但不限于接待客人、清潔衛生、安全保障等方面，以滿足客人的需求和期望。如因酒店服務質量問題導致客人投訴或退房，酒店應承擔相應責任并向網站賠償損失。此外，宣傳推廣方面，網站將通過各種途徑對酒店進行宣傳推廣，包括但不限于網站首頁廣告、社交媒體推廣、搜索引擎關鍵詞投放等。酒店應積極配合網站的宣傳推廣工作，并依據協商確定的方案參與其中。在分成方面，網站和酒店將按照協商確定的比例進行分成，具體比例由雙方協商確定并在協議中明確。分成方式可以是月度結算或季度結算，結算期限以協議為準。
（三）深度合作案例
以君亭酒店與攜程的合作為例，雙方已開展多年的深度合作。攜程作為國內酒店主要流量入口，成為君亭酒店拓展線上分銷的重要合作渠道之一。雙方在多個板塊均有項目合作，如散客酒店預訂、攜程商旅、攜程度假等。通過攜程的 “星球號” 聚合內容、商品、流量，實現 “線上門店，自主經營” 的營銷方式。2018 年，攜程與君亭酒店集團在杭州宣布，雙方將進一步深化戰略合作。結合消費者的實際需求，攜程將與君亭酒店集團 “深耕” 各線城市，并在 “酒 +X”、酒店智能化、會員共享計劃、雙方品牌聯動等方面密切合作，打造業界合作的 “樣本”。此次戰略合作，進一步加強了攜程酒店產品競爭性和獨特性，也為君亭酒店帶來了更多的曝光機會和潛在客戶。雙方的合作不僅拓展了線上分銷渠道，還提升了品牌知名度和市場競爭力。
五、旅游網站應對市場波動之策
（一）本地化發展
在后疫情時代，在線旅游平臺應更加注重本地化發展與應用。長途旅游中不確定性風險依然存在，而本地旅游具有多次反復消費的特點，市場發展空間相對較大。在線旅游平臺應挖掘自身的市場資源，提升服務深度。例如，可以加強對本地旅游景點、特色美食、文化活動等的深度挖掘，為游客提供更加個性化的旅游服務。同時，擁有足夠的市場定價權，確保平臺能夠長期穩定發展。如江瀚在其文章中提到，本地、近程旅游對于服務的要求更高，對于旅游的深度要求更深，這就需要平臺沉下心來去挖掘自身的市場資源，并且擁有足夠的市場定價權，只有這樣才能真正推動市場的長期發展。
（二）內容驅動發展
在線旅游平臺應加強內容建設，用視頻、圖片、攻略相結合的方式提升旅游內容傳播力。對于 Z 世代消費者來說，他們習慣于通過短視頻、直播以及攻略等進行旅游決策，旅游需求也早已從傳統的觀光型旅游向著體驗旅游、個性旅游的方向發展。平臺可以與 KOL 展開合作，制作高質量的旅游視頻、圖片和攻略，真正提升旅游內容的傳播力。在旅游產品設計層面，力圖進行更多的內容創新，用更為新穎的內容來征服消費者。例如，可以推出主題旅游產品，如美食之旅、文化之旅、親子之旅等，滿足不同消費者的需求。
（三）更新產品活動
景區可以通過產品與活動更新驅動文旅活動玩法迭代。一方面，可將目的地綜合消費進行套餐打包制，實現一價全包全體驗。比如，很多景區將園內門票以及部分體驗性單項收費項目進行組合打包，讓游客無需二次購買；從目的地綜合體驗出發，“景點 + 酒店”“景點 +”“酒店 +” 等模式作為多個 OTA 平臺的重點打包型產品，實現了自由行產品的多元組合。另一方面，景區可以聯合投資二次消費業態，如打造特色餐飲、購物街區、文化演藝等，提升景區的綜合消費能力。以碧峰峽景區為例，其在發展過程中不斷推出新的旅游產品，如率先在西南開發出 “野生動物園”，后又引入大熊貓研究基地，不斷提升景區的吸引力。
（四）空間渠道更新
旅游存量空間可以進行優化與功能重塑，為城市旅游發展提供新動能。例如，利用數字文旅展覽，通過虛擬現實、增強現實等技術，為游客提供更加豐富的旅游體驗。同時，打造流動游憩空間，如特色旅游巴士、水上游覽船等，讓游客在不同的空間中感受城市的魅力。此外，還可以對老舊廠房、閑置場館等進行改造，開發用于創新研發、衛生健康、養老托育、體育健身、休閑旅游等新功能，盤活存量資產，為旅游發展注入新活力。如國務院辦公廳印發《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》，強調推動閑置低效資產改造與轉型，開發用于休閑旅游等新功能。