一、自媒體薦股亂象叢生
近年來，自媒體平臺上的薦股亂象可謂層出不窮。深圳證監局向證券投資咨詢機構下發通知，明確嚴禁直播薦股，禁止員工通過自媒體私下開展證券投資咨詢業務。這一舉措凸顯出當前自媒體薦股問題的嚴重性。
多位財經博主因涉嫌非法薦股被封。例如，“愛在深秋” 抖音賬號在預告首場直播前被封禁，賬號僅存活 9 天，曾高喊 A 股漲到 14600 點；粉絲超過 200 萬的抖音財經博主 “小韓廠漲 (僅此一號)” 也被封禁，此前其曾多次在視頻中發布薦股內容。還有千萬粉絲網紅 “大藍”，因發布大量帶有強引導性的炒股內容被封禁。
這些財經博主往往通過各種手段吸引粉絲，如在小紅書上發預測很準的截圖，拉進粉絲群后不斷提高門檻收費，甚至自導自演舉報封群，再用小號引流繼續套路粉絲。據消費者透露，薦股圈中高達 5 萬、8 萬的入會費比比皆是，但推薦的股票質量卻參差不齊，不少人聽從建議后反而被套牢。
同時，平臺在審核主播資質方面也存在一定漏洞。一些頭部財經主播未在個人信息中明確標注自己的財經資質，有的財經博主在大號封禁后，繼續用小號引流，這給投資者帶來了極大的風險。
二、違法違規原因剖析
（一）無資質薦股獲利違法
根據《證券法》相關規定，從事證券投資咨詢服務業務，應當經國務院證券監督管理機構核準，未經核準不得為證券的交易及相關活動提供服務。無資質推薦股票并從中獲利當然違法，如果不獲利算違規，不一定違法。但在實際操作中，一些大 V 通過曬股指導股民，很難說不借機推薦股票，這種行為也可能涉及違法。例如，一些網紅博主在自媒體平臺上分享股票信息，看似只是曬股，實則可能在引導股民進行投資，一旦有人因此虧損，很可能引發一系列糾紛。
（二）平臺監管缺位
部分平臺為了迎合流量、吸粉需求，對薦股、曬股用戶是否具備證券投資咨詢執業資質及發布內容是否合規等并沒有盡到很好的審核責任。隨著股市熱度增加，視頻號、小紅書、B 站、快手、雪球、股吧等各大社交平臺關于 A 股的視頻、文章大量涌現，薦股、曬股行為層出不窮。平臺職責的缺位，使得一些不具備資質的用戶在平臺上隨意發布股票相關內容，誤導投資者。部分用戶基于對平臺的使用習慣和使用信任，“跟風” 投資以致利益受損，一旦發生糾紛，平臺也將 “難辭其咎”。
（三）利益驅動下的暗箱操作
一些大 V 在利益驅動下暗箱操作，私自拉群聚客以謀求盈利，涉嫌違反法律法規。他們將自己包裝成 “股神”，打著專業分析的旗號，忽悠缺少投資經驗的新人，通過賣課、會員費等方式非法獲利。例如，有的財經博主在小紅書上發預測很準的截圖，吸引粉絲關注，然后拉進粉絲群后不斷提高門檻收費，甚至自導自演舉報封群，再用小號引流繼續套路粉絲。據消費者透露，薦股圈中高達 5 萬、8 萬的入會費比比皆是，但推薦的股票質量卻參差不齊，不少人聽從建議后反而被套牢。
三、法律風險與后果
（一）監管處罰風險
證監部門對于非法薦股行為絕不手軟。根據相關法律法規，對于非法薦股者，可責令改正，給予警告，并處于罰款。如廣東證監局對吳某平擅自從事證券服務業務行為進行立案調查，沒收吳某平從事非法證券投資咨詢違法所得 255.17 萬元，并處以 200 萬元罰款。同時，對于情節嚴重的非法薦股行為，可能會追究刑事責任。例如，自媒體從業者吳某某因非法經營證券業務，擾亂市場秩序，從中獲利 1200 余萬元，被依法以非法經營罪判處有期徒刑二年四個月，并處罰金 1300 萬元，追繳全部違法所得。
（二）投資者受損風險
投資者盲目跟風非法薦股，面臨著巨大的風險。一方面，可能損失數百乃至數千元的課程費用。一些非法薦股者以賣課、收取會員費等方式非法獲利，投資者在被其虛假宣傳迷惑后，支付高額費用購買課程或加入會員，卻往往得不到有價值的投資建議。另一方面，投資者很可能被套牢，成為 “接盤俠”。如抖音財經大 V “重生小強” 誘導粉絲購買起步股份，導致大批投資者被套牢。還有一些薦股者在推薦股票后，股票被 ST，投資者損失慘重。部分投資者在股票下跌過程中，因聽從薦股者的鼓吹而不斷加倉，最終被徹底套牢。在 “殺豬盤” 案例中，投資者被網絡薦股直播群忽悠買入股票后，股價開盤就跌停，損失慘重?？傊?，投資者盲目跟風非法薦股，不僅可能損失金錢，還可能陷入長期的投資困境。
四、整治措施與建議
（一）監管部門出手
監管部門應持續加強對證券投資咨詢機構及從業人員的監管力度。一方面，加大對非法薦股行為的打擊力度，提高違法成本，形成強大的威懾力。例如，深圳證監局向證券投資咨詢機構下發通知，嚴禁直播薦股，禁止員工通過自媒體私下開展證券投資咨詢業務，這一舉措為規范市場秩序邁出了重要一步。監管部門還應加強日常巡查和專項整治行動，對發現的違規行為及時查處，絕不姑息。另一方面，建立健全舉報機制，鼓勵投資者和社會公眾積極舉報非法薦股行為，及時掌握市場動態，提高監管的針對性和有效性。
（二）平臺強化責任
自媒體平臺應強化自身責任，嚴格審核股市類信息。平臺要建立完善的審核制度，對發布股票相關內容的用戶進行嚴格的資質審查，確保其具備相應的證券投資咨詢執業資格。對于沒有資質的用戶發布的薦股、曬股內容，應及時采取封禁等手段進行處置，防止投資者被 “割韭菜”。同時，平臺要加強對直播內容的監管，嚴禁直播薦股行為。例如，抖音安全中心對發現的違規內容和賬號采取包含封禁直播權限、內容下架、資料重置、賬號禁言在內的手段進行處置，嚴厲打擊各類非法證券活動。此外，平臺還應加強對用戶的風險提示，提醒用戶謹慎對待股市信息，不要盲目跟風投資。
（三）投資者自我保護
投資者應保持理性，增強自我保護意識。首先，投資者要通過正規渠道獲取股市信息，如證券公司的研究報告、專業的財經媒體等。不要盲目相信自媒體平臺上的 “內幕消息” 和薦股信息，避免陷入非法薦股的陷阱。其次，投資者要提高自身的金融知識水平，了解股市的基本規則和投資風險，學會獨立分析和判斷股票的價值。例如，投資者可以學習一些基本的財務分析方法，了解公司的盈利能力、償債能力和成長潛力等指標，從而做出更加明智的投資決策。最后，投資者要保持警惕，對過高收益的承諾保持懷疑態度。如果遇到非法薦股行為，應及時向監管部門舉報，維護自己的合法權益。